以不良資產經營為主業的市場機構，包括四大金融資產管理公司（AMC）、新入場的地方資產管理公司以及其他市場主體，積極加大不良資產經營力度，努力提升處置效率，助力打贏防范化解金融風險攻堅戰。

“十三五”期間，在總體風險可控的前提下，我國不良資產市場迎來了新的變化和發展。資產管理行業也因此面臨新的發展機遇和挑戰。

面對擴大的市場規模，越來越多的市場機構紛紛入場，不良資產市場呈現出日益多元化的局面，市場化程度不斷提升，競爭日趨激烈。當前我國不良資產市場已經形成“5+2+N+銀行系”的市場格局。

順利完成國家賦予的政策性任務之后，憑借多年積累的經驗和專業優勢，四大金融資產管理公司在市場中仍然占據主要地位。遵循“相對集中、突出主業”監管要求，這五年來，四大金融資產管理公司不斷做大做強不良資產主業經營的力度，不良資產經營業務收入占比超一半以上，在合理收購不良資產的同時，不斷探索不良資產處置的新路徑，持續提升防范化解金融風險主動性。

作為行業新軍，新入場的地方資產管理公司，經歷了從較快發展到監管加強的過程。從不良資產處置方式政策的松綁，到地方資產管理公司“二胎”的放開，這五年來，地方資產管理公司逐步成長，不僅在數量上有較快增長，在業務能力方面也有所提升，發揮了區域金融穩定器、資源優化器的作用，如今監管環境更趨嚴格。

“十三五”期間，不斷有新的市場主體參與不良資產市場。第五家全國性的資產管理公司——中國銀河資產管理公司的誕生，壯大了主力軍的隊伍。其透露出將專注于自身在證券業的優勢，或將彌補四大金融資產管理公司在不良資產處置中的短板。

專司市場化債轉股的金融資產投資公司，即銀行系AIC紛紛誕生，在此輪市場化、法治化債轉股中擔任主力軍。

橡樹北京在北京完成工商注冊，標志著不良資產行業的開放度進一步提升，外資的進入將對這一行業產生新的影響。開放競爭有助于行業發展和效率的提升。同時，外資進入中國市場，也能更好地分享中國經濟發展和改革開放的紅利，實現互利共贏。

隨著不良資產經營產業鏈條的不斷完善，鏈條上各種服務機構不斷涌現，私募、律所等進一步豐富了市場主體，推動市場多元化發展。

市場規模的擴大和新的市場主體的入場導致競爭激烈，市場經歷了非理性收購不良資產階段。到2018年下半年，市場逐步回歸理性，如今，不良資產市場產業鏈條更為完善，市場更為理性。

當然，我們也看到，新冠肺炎疫情在全球的暴發、國內外經濟金融形勢的復雜、行業競爭的加劇，將會給我國不良資產市場的發展帶來新的挑戰。

“十三五”期間，隨著市場的變化，新型機構的不斷入場，我國不良資產市場的監管力度不斷加強。

為加強對金融資產管理公司的資本監管，彌補制度短板，提升監管效能，引導資產公司進一步聚焦不良資產主業，服務實體經濟和供給側結構性改革，規范多元化經營，原銀監會發布《金融資產管理公司資本管理辦法（試行）》（以下簡稱《管理辦法》），于2018年1月1日起正式實施。金融資產管理公司的監管框架進一步完善。

這一《管理辦法》的出臺，有助于完善資產公司并表監管和資本監管規制體系，有效落實《監管辦法》的相關要求，提高監管的針對性和有效性；有助于資產公司提高資本使用效率，進一步發揮不良資產主業優勢，防范多元化經營風險，實現穩健可持續發展。

2020年3月公布施行的《中國銀保監會非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》明確了金融資產管理公司分公司設立，金融資產管理公司申請投資設立、參股（增資）、收購境內法人金融機構相關內容。

隨著地方資產管理公司的發展，相關的監管制度框架逐步搭建成熟。2019年7月，《中國銀保監會辦公廳關于加強地方資產管理公司監督管理工作的通知》出臺，對地方資產管理公司的設立從嚴把握，并鼓勵地方政府及相關部門研究出臺稅收、資產處置、信貸支持、產業發展、司法和人才引進等方面的扶持政策，支持地方資產管理公司健康發展。從無到有，對新誕生的地方資產管理公司監管的明確和趨嚴，將引導地方AMC更加注重合規健康發展。

“十三五”期間，我國加大了不良資產處置的力度，保持了金融體系的健康穩健運行。

2020年11月6日，中國人民銀行發布的《中國金融穩定報告（2020）》顯示，推動銀行業金融機構持續加大不良貸款處置力度，近3年累計處置不良貸款5.8萬億元，超過之前8年處置額的總和。

以不良資產經營為主業的金融資產管理公司，近年來不斷加大不良資產處置力度，運用綜合手段，充分挖掘資產價值，提升不良資產處置效率和風險化解的主動性、有效性。

不良資產處置手段多樣化，投行化思維成為趨勢。有業內人士把不良資產處置手段的變化，概括為從“三打”升級為“三重”，即重組、重整、重構。

金融資產管理公司主動擁抱互聯網，不斷深化“互聯網+不良資產”模式。尤其是今年以來，金融資產管理公司不斷組織系列線上資產推介會，采用線上直播模式，在全國推介不良資產包，在業內形成一大亮點。

金融資產管理公司積極參與市場化債轉股，主動參與大型企業集團危機救助，為上市公司紓困，幫助地方政府隱性債務風險化解以及參與中小金融機構風險處置等危及區域經濟金融和社會穩定的風險化解工作。

憑借多年來不良資產經營中積累的豐富經驗和獨特的逆周期金融救助功能優勢，金融資產管理公司充分發揮了金融“穩定器”的作用，為我國打贏防范化解金融風險攻堅戰提供了一份助力。

來源：金融時報-中國金融新聞網