不良貸款余額達歷史最高點

從特殊資產的供給端來看，銀行存在明顯的不良資產剝離需求，非銀金融機構也有相當規模的不良資產待處置，特殊資產的標的量將進一步上升。

2021年三季度末，商業銀行不良貸款余額2.8萬億，較上季末增加427億元，已十分接近2020年三季度商業銀行不良貸款峰值2.835萬億。且2021年前三季度商業銀行不良貸款余額逐季增加，較2020年末增加1320億元。

非銀金融機構也成為不良資產行業的重要供給方。據不完全統計，來自信托、理財、資管等非銀部門的不良資產供給至少接近8000億元。

此前，普華永道發布報告顯示，2020年我國不良資產規模為5.21萬億元，相比去年同期增長超20%。分渠道來看，2020年，非銀金融機構的不良資產規模為1.14萬億元，同期增速超60%，快于企業和商業銀行生成的不良資產增速。

考慮到穩健的貨幣政策取向不變以及銀行監管壓力，中長期將有更多償債能力惡化的企業貸款面臨違約風險，企業破產重組數量上升，銀行不良貸款剝離需求也相應上升。

預期中長期三線以下城市的特殊資產標的量會有明顯上升，市場發展潛力巨大。從特殊資產需求上看，如果中國經濟持續復蘇，市場對特殊資產的需求也會有所上升，特殊資產的成交額、成交量乃至成交溢價率將逐步恢復至疫情前的水平。

一位在不良資產市場深耕多年的中介機構人士在接受記者采訪時表示，可以預見，今年下半年，銀行業將會不斷加大不良貸款處置力度，從而帶動不良資產市場供給規模繼續增加。對于不良資產市場的從業機構而言，這一方面意味著更多的商業機會；另一方面也意味著將會有更多的同業機構參與，競爭會更趨激烈。

處置力度加大商機增多

近年來，我國也在不斷加大不良資產的處置力度。

▍最高法：

2020年通過司法重整盤活資產4708億元

據統計，截至2020年底，30多家債務總額在百億元以上的企業完成司法重整，扭虧為盈。僅2020年，人民法院通過司法重整盤活資產4708億元，讓532家企業重獲新生。2017年以來，人民法院僅以網絡司法拍賣的形式就實現債權1.69萬億元，節約傭金523.54億元，其中民營企業債權占相當大的比例。

“破產是市場經濟優勝劣汰的必然現象，破產重整和破產和解則是對企業的保護和挽救?！弊罡叻穸ネラL林文學介紹，破產法規定的中止執行、停止計息、解除保全等破產保護制度，對申請破產和解、破產重整都適用，在破產保護機制下，有可能一攬子解決企業債務危機，實現債務人、債權人利益的最大化。

▍銀保監：

2020年銀行業處置不良資產額度達到3.02萬億元

歷史上處置不良資產最多的一年

近四年累計處置了不良貸款8.8萬億元

超過了前12年的總和

中國銀保監會統計信息與風險監測部負責人劉忠瑞在7月14日國新辦舉行的新聞發布會上表示，2020年，銀行業處置不良資產額度達到3.02萬億元，這是歷史上處置不良資產最多的一年。今年一季度，銀行業處置不良資產4827億元，超過了去年同期水平。上半年銀行業不良資產處置預計也會高于去年同期水平。

9月4日，銀保監會副主席周亮在2021中國國際金融年度論壇上表示，近四年來，累計處置了不良貸款8.8萬億元，超過了前12年的總和，高風險影子銀行較歷史峰值壓降23萬億元，中小金融機構的改革重組穩步推進，金融違法犯罪得到嚴厲懲治，市場秩序明顯好轉。

銀保監會表示，將指導銀行前瞻性地加大撥備計提和不良資產處置力度，及早處置化解風險。銀保監會還鼓勵銀行統籌做好應對不良貸款反彈的綜合方案，有效運用現金清收、核銷、批量轉讓等手段，進一步加大不良貸款處置。

▍資產管理公司：

加大主業經營力度

在一級市場上積極收購商業銀行推出的不良資產包

面對不良資產收持的良好窗口期，一位資產管理公司的專業人士在接受記者采訪時表示：今年上半年，資產管理公司加大主業經營力度，在一級市場上積極收購商業銀行推出的不良資產包，目前來看，價格處在理性區間。當然，各區域的情況各不相同，總體來看，市場活躍度在提升。作為不良資產市場上不可或缺的一部分，資管公司也迎來了良好的發展機會。

此前，浙江省浙商資產管理有限公司常務副總經理、首席戰略官李傳全也曾在一場公開活動中指出，中國的不良資產行業已經形成，市場藍圖廣闊。

李傳全表示，不良資產行業在整個金融體系與經濟發展的作用越來越重要。市場在深化，整個市場區域化轉向全球化凸顯，疫情也為行業參與者提供了更多的機會，外資的參與度也在不斷加深。市場競爭加劇。短期來看是四大的強勢回歸，多元化的市場參與者，尤其是一級市場競爭加劇，一級市場又會向二級市場傳導，這要求從業機構更多的向下，從圍著銀行轉轉向圍著企業轉，從簡單的清收轉向企業并購重組。